Объемы выдач и исторический контекст
В 2025 году число выданных лицензий управляющим компаниям сократилось на четверть и составило 33, тогда как количество отозванных лицензий выросло вдвое до 10. Впервые ряд страховых компаний получил разрешения, необходимые для оказания услуг долевого страхования жизни.
Причины отзывов лицензий
Результат 2025 года оказался наименьшим по сравнению с 2024 годом, когда лицензии получили 47 компаний, но при этом второй по величине за последнее десятилетие. Значительно большие ежегодные объемы отмечались в период 2005–2012 годов; пиковыми годами были 2007 и 2010 годы с 196 и 108 новыми управляющими соответственно.
Вовлечение страховых компаний и новые участники
За 2025 год регулятор отозвал десять лицензий управляющих компаний, что является максимумом с 2021 года и вдвое превышает показатель предыдущего года. Большая часть аннулирований связана с добровольным отказом компаний от профильной деятельности. Только в одном случае отзыв был обусловлен систематическим неисполнением предписаний регулятора.
Среди отозванных лицензий большинство приходилось на компании, получившие разрешения в период с 2002 по 2019 годы, что указывает на уход с рынка неактивных или старых игроков.
Факторы снижения спроса на лицензии
В 2025 году несколько страховых компаний получили лицензии для работы с продуктами долевого страхования жизни. К числу таких компаний относятся Сбербанк страхование жизни, Ренессанс Жизнь, Капитал Лайф Страхование жизни и МАКС-Жизнь. Первые три создали по два паевых инвестиционных фонда, в которые к концу года было привлечено около 16,5 млрд рублей.
В конце 2025 года профильную лицензию также получила компания Озон управление активами, входящая в группу маркетплейса Ozon.
Процесс лицензирования и прогнозы на 2026 год
Сокращение числа заявлений и выдач лицензий специалисты связывают с эффектом высокой базы 2024 года и с ужесточением регуляторных требований. Дополнительными факторами названы насыщение рынка кэптивными управляющими компаниями крупных групп и маркетплейсов, а также создание новых структур для оптимизации владения и диверсификации рисков.
В предшествующие годы активность по созданию управляющих компаний стимулировалась редомициляцией активов, необходимостью структурирования крупных состояний и ростом кэптивных закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости и проектного финансирования.