Высокий потенциал роста для облигаций Хоум Банка: аналитик прогнозирует снижение доходности

Высокий потенциал роста для облигаций Хоум Банка: аналитик прогнозирует снижение доходности

Новости
08
Рефинанс

Анализ различия доходности облигаций Хоум Банка и рынка

Имеется значительное расхождение между доходностью четвертого выпуска облигаций Хоум Банка (RU000A103760) и общим рынком, близкое к максимальным значениям — практически 250 базисным пунктам. Несмотря на это, предполагается, что данный разрыв может сократиться и ставка по выпуску может возрасти, считает аналитик из «Тинькофф Инвестиций» Сергей Колбанов. Он предложил несколько аргументов в пользу этой гипотезы и пояснил, как на этом можно заработать.

Изменения в управлении банком

Ранее Хоум Банк был полностью владеем нидерландской компании Home Credit N.V., которая находится под юрисдикцией чешской PPF Group. Однако из-за антироссийских санкций банк лишился поддержки иностранной группы и перешел под контроль российских инвесторов. Это привело к ухудшению его кредитоспособности, объясняет специалист.

Затем в феврале появилась информация о возможном вхождении Хоум Банка в состав Совкомбанка, сделка может быть завершена до конца 2024 года.

«Совкомбанк является одним из крупнейших банков в стране, входящим в топ-10, и его бизнес-показатели существенно превышают средние показатели отрасли за последние годы», — отметил Сергей Колбанов.

Потенциальное увеличение кредитного рейтинга

Аналитик отмечает, что текущие кредитные рейтинги Хоум Банка находятся на хорошем уровне:

  • A(RU) от АКРА с прогнозом «позитивный», что дает основания говорить о возможном повышении рейтинга в ближайшем будущем;
  • ruA- от «Эксперт РА» с прогнозом «стабильный».

Учитывая, что рейтинг Совкомбанка выше на несколько уровней (AA-(RU) от АКРА, ruAA от «Эксперт РА» и AA-.ru от НКР с прогнозами «стабильный»), после завершения сделки вероятно произойдет улучшение кредитного рейтинга Хоум Банка.

Согласно расчетам аналитика, после вхождения Хоум Банка в состав Совкомбанка доходность четвертого выпуска облигаций Хоум Банка вероятно сравняется с уровнем облигаций других компаний с аналогичным кредитным профилем, как у Совкомбанка.

«Мы прогнозируем, что доходность выпуска может снизиться с текущих 17,3% годовых до 15,28% годовых, что соответствует цене на уровне 88,08% от номинала — это на 3% выше текущей цены», — прогнозирует Сергей Колбанов.

Варианты инвестиций

Существуют два варианта заработка на облигациях Хоум Банка.

Во-первых, можно воспользоваться временным недооцениванием выпуска RU000A103760, поскольку его стоимость может возрасти, и следовательно разница между его доходностью и рыночной уменьшится. Эта стратегия подходит для рисковых инвесторов.

Во-вторых, акционеры, желающие зафиксировать высокий доход на два года, могут приобрести выпуск RU000A103760 и удерживать его до погашения 1 июня 2026 года. Текущая доходность составляет 17,3% годовых. Она является привлекательной с учетом предполагаемого снижения ключевой ставки Центробанка во второй половине 2024 года.

«Следует отметить, что кредитный профиль эмитента может улучшиться после завершения сделки по его покупке Совкомбанком», — дополнил аналитик.

95 percent
Наших клиентов получают положительное решение в банке
Банки отказывают в кредите? Помощь в получении
Бесплатная консультация
Читайте также
Правительство обеспечит поддержку бизнесу в условиях новых санкций: предлагаются варианты адаптации
Новости
Правительство обеспечит поддержку бизнесу в условиях новых санкций: предлагаются варианты адаптации
Поддержка бизнеса в условиях новых санкций: меры правительства и предложения по вкладам. Спасти бизнес: в Кабмине объяснили, как адаптироваться к санкциям против Мосбиржи.
15 июня
00
Российские банки активизировали выдачу постзалоговых кредитов на автомобили
Новости
Российские банки активизировали выдачу постзалоговых кредитов на автомобили
Банки предлагают постзалоговые автокредиты. Заемщикам раскрыли подводные камни альтернативных автокредитов.
15 июня
00
Росбанк планирует продать ипотечный портфель перед объединением с Т-Банком
Новости
Росбанк планирует продать ипотечный портфель перед объединением с Т-Банком
Росбанк планирует продать ипотечный портфель перед объединением с Т-Банком. Решение Росбанка продать кредитный портфель объяснили.
15 июня
00