Устойчивость инфляции важнее одномесячных колебаний
Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин объяснил причины решения регулятора о снижении ключевой ставки, несмотря на повышение годовой инфляции в январе.
По его словам, при формировании решений по ставке важна не одноразовая месячная динамика цен, а устойчивая инфляционная тенденция.
Влияние уровня ставки и сроки передачи эффекта
В ноябре и декабре 2025 года общий рост цен был невысоким, в то время как в январе наблюдалось ускорение инфляции.
К концу января годовая инфляция составила 6%, что ниже прогноза Банка России на конец 2025 года в пределах 6,5–7%. Суммарный рост цен за последние месяцы оказался меньшим, чем ожидал регулятор.
Характер денежно-кредитной политики и прогнозы
Заботкин указал, что на инфляцию в большей степени влияет текущий уровень ключевой ставки, а не только её изменение по сравнению с предыдущим периодом.
Процесс снижения ставки растянут во времени, поэтому на динамику цен в текущем году будут продолжать воздействовать высокие значения ключевой ставки, которые сохранялись в течение 2025 года.