Ключевая ставка в феврале 2025 года. Почему ЦБ может повысить её до 23%

Ключевая ставка в феврале 2025 года. Почему ЦБ может повысить её до 23%

Аналитика
0247
Рефинанс
14 февраля 2025 года состоится первое в этом году заседание Центрального банка России по ключевой ставке. На фоне высокой инфляции и сложной экономической ситуации эксперты разделились во мнениях: одни ожидают повышения ставки до 23%, другие прогнозируют её сохранение на текущем уровне. Разберём подробно, чего ожидать от решения регулятора.

Ключевая ставка сегодня

Несмотря на рекордно высокие ставки, российская экономика продолжила расти в 2024 году благодаря бюджетной поддержке, высокой инвестиционной активности и сохранению потребительского спроса.

Что влияет на решение ЦБ по ставке

Аналитики финансового рынка выделяют несколько ключевых факторов, которые могут повлиять на решение регулятора в феврале:

  1. Динамика инфляции и инфляционных ожиданий
  2. Состояние кредитного рынка и банковского сектора
  3. Курс рубля и внешнеэкономическая ситуация
  4. Геополитические риски и санкционное давление
  5. Показатели экономического роста

По мнению экспертов ВТБ, в течение первого полугодия 2025 года ключевая ставка сохранится на экстремально высоком уровне из-за сохраняющихся инфляционных рисков.

95 percent
Наших клиентов получают положительное решение в банке
Кредит с низкой ставкой
Получить кредит

Ключевую ставку поднимут. Аргументы

Эксперты, ожидающие повышения ставки, указывают на серьёзные проинфляционные риски.

Финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов прогнозирует повышение ставки до 22%, поскольку инфляция остаётся высокой и разочаровывает регулятора. При этом он отмечает, что, учитывая замедление экономики, не исключено сохранение текущей ставки. Однако, по его мнению, логичнее было бы повысить ставку ещё раз, чтобы успокоить рынок, о чём свидетельствует и то, что банки не снижают ставки по вкладам.

Главный аналитик Neomarkets Олег Калманович указывает на наличие всех предпосылок для повышения ключевой ставки до 23–25% в январе. Основной причиной он называет высокую инфляцию на конец января, рост инфляционных ожиданий, повышение утилизационного сбора для автомобилей, рост налоговой нагрузки для бизнеса и недоступность кредитования для предпринимателей. Однако он также отмечает, что в дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики нет смысла, так как рынок уже не будет столь чувствителен к изменениям.

Инвестиционный советник Юлия Кузнецова объясняет возможность повышения ставки до 22–23% несколькими факторами: высокой инфляцией, избытком денежной массы (депозиты населения достигли 57 трлн рублей, а компаний — 36 трлн рублей), дополнительными расходами из бюджета страны и курсом доллара. По её мнению, снижение ставки в текущей ситуации спровоцирует рост валюты и увеличение денежной массы в товарах.

Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» подчеркивает, что инфляционные ожидания населения в январе достигли максимума за последние 12 месяцев — 14%, а оценка наблюдаемой инфляции выросла до 16,4%.

Кейс
Падение рубля в ноябре 2024: причины, следствия, прогнозы
Средняя оценка инфляции в бизнес-планах российских компаний на 2025 год составляет 10,7%, что значительно превышает целевой уровень ЦБ.
Рассчитайте условия по кредиту и получите ответ уже сегодня
Необходимая сумма*
100 000 ₽
10 000 000 ₽
Срок кредитования*
6 мес
60 мес
Ваш ежемесячный платёж составит:
17 602

ЦБ сохранит ключевую ставку. Мнения

Сторонники сохранения текущей ставки указывают на признаки стабилизации в экономике.

Ольга Беленькая, глава отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам», считает, что Центральный банк России может оставить ключевую ставку на отметке 21%. Она объясняет это тем, что в условиях высокой инфляции, как и в декабре, основными факторами, вероятно, будут высокие процентные ставки по займам и вкладам, снижение темпов кредитования и экономической активности. Также возможно, что регулятору потребуется дополнительное время для анализа тенденций в кредитовании и инфляции.

Директор аналитического департамента ИК «Цифра брокер» Ованес Оганисян также полагает, что Банк России займёт выжидательную позицию и сохранит ставку на уровне 21%, поскольку ЦБ неоднократно называл замедление кредитования одной из главных предпосылок для снижения инфляции. При этом он отмечает, что по состоянию на 20 января 2025 года рост цен с начала года составил внушительные 0,92%.

Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов согласен с коллегами в части сценария февральского заседания ЦБ. Эксперт основывается на падении инфляции и сокращении объёмов розничного и корпоративного кредитования в России.

После декабрьского решения ЦБ банки пересмотрели свои ожидания в отношении динамики ключевой ставки, что отразилось на снижении депозитных ставок.

Прогноз ключевой ставки на 2025 год

Аналитики «Финама» предполагают, что ключевая ставка останется на уровне 21% как минимум до середины 2025 года. Однако к концу этого периода возможно её снижение до 17–18%, если меры по борьбе с инфляцией будут эффективными.

Эксперты ВТБ, включая заместителя президента — председателя правления Георгия Горшкова, считают, что для снижения ключевой ставки необходимо значительное замедление инфляции и возвращение к целевому уровню в 4% годовых. По их прогнозам, в первой половине 2025 года ключевая ставка останется высокой, и только во второй половине года можно ожидать изменения тенденции.

Центральный банк подчеркивает, что решения по ключевой ставке будут приниматься на основе фактической динамики инфляции и оценки рисков, связанных с внутренними и внешними условиями.
Читайте также
Ключевая ставка в 2025 году. Почему Банк России сохранил 21% и что это значит для россиян
Аналитика
Ключевая ставка в 2025 году. Почему Банк России сохранил 21% и что это значит для россиян
Банк России на заседании 14 февраля 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Это уже второе заседание подряд, на котором регулятор воздерживается от изменения ставки, несмотря на сохраняющееся высокое инфляционное давление в экономике.
16 февраля
0646
Ипотека от Ozon: особенности кредитной программы от маркетплейса
Ипотека для МСБ
Ипотека от Ozon: особенности кредитной программы от маркетплейса
Маркетплейс Ozon запускает свою программу ипотечного кредитования. Рассказываем о предлагаемых условиях и о том, чем отличается данная ипотека от предложений банков.
15 февраля
035
Самозанятость в 2025 году: какие законы и изменения вступают в силу?
Налоги, вычеты, законы
Самозанятость в 2025 году: какие законы и изменения вступают в силу?
2025 год – время больших перемен для самозанятых. Рассказываем, какие законодательные акты и нововведения стоит учесть данной категории граждан.
14 февраля
047